Kako plaćanja unaprijed utiču na MBS?
Kako plaćanja unaprijed utiču na MBS?

Video: Kako plaćanja unaprijed utiču na MBS?

Video: Kako plaćanja unaprijed utiču na MBS?
Video: Моя работа наблюдать за лесом и здесь происходит что-то странное 2024, Novembar
Anonim

Plaćanje unaprijed rizik je rizik povezan sa preranim povratom glavnice na hartiju od vrednosti sa fiksnim prihodom. Rizik od avansno plaćanje je najzastupljeniji u vrijednosnim papirima s fiksnim prihodom kao što su obveznice na opoziv i hartije od vrijednosti osigurane hipotekom ( MBS ). Obveznice sa rizikom plaćanja često imaju avansno plaćanje penali.

Slično se može zapitati, šta se dešava sa MBS-om kada kamatne stope rastu?

Kada kamatne stope povećanje, cijena an MBS ima tendenciju pada u porastu stopa i mnogo brži od uporedivog trezorskog vrijednosnog papira zbog produženja trajanja, karakteristike poznate kao negativna konveksnost MBS . Kada stope padu, hedžeri će nastojati da produže trajanje svojih pozicija.

Osim toga, kako ublažiti rizik prijevremenog plaćanja? Izdavači obveznica mogu ublažiti neki rizik prevremene otplate izdavanjem takozvanih "super sinker" obveznica. Super sinkeri su obično obveznice za financiranje kuće koje vlasnicima obveznica brzo otplaćuju glavnicu ako vlasnici kuće avansno plaćanje njihove hipoteke. Drugim riječima, hipoteka uplate unaprijed koriste se za povlačenje određenog roka dospijeća.

Slično, postavlja se pitanje zašto se avansna otplata povećava kada kamatne stope padaju?

Kako Morningstar primjećuje, uplate unaprijed voze ih kamatne stope . As kamatne stope rastu , zajmoprimci gube poticaj za refinansiranje. Na primjer, ako tržište kamatna stopa iznosi 4,19%, kao što je sada, zajmoprimac sa an kamatna stopa od 3,75% nema podsticaj za refinansiranje. I kao refinansiranje drop , tako izvršite plaćanje unapred.

Kako cijenite MBS?

definišemo ove korake u metodologiji na sljedeći način: Korak 1: Simulirajte putanje kratkoročnih kamatnih stopa i stopa refinansiranja. Korak 2: Projektujte novčani tok na svakoj putanji kamatne stope. Korak 3: Odredite sadašnjost vrijednost novčanih tokova na svakoj putanji kamatne stope. Korak 4: Izračunajte teoretski vrijednost od MBS.

Preporučuje se: